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allbet登陆网址(allbetgame.us):凤凰传媒:乘“风”起航的文化传媒龙头企业

金时早知道 | 蚂蚁IPO订价68.8元,总市值超茅台;字节跳动拟推抖音单独赴港上市;道指盘中暴跌逾900点

20年10月27日综合时政1

  天下局限最大图书企业,出书整体实力榜上“常胜将军”

  公司是海内最具实力的出书企业、局限最大的图书刊行企业、中国第2大中小学课本出书基地。2010年收入54.07亿元,净利润6.62亿元。公司谋划“局限”与“遵从”并举,通过产业链谋划获得优于偕行的盈利手段,拥有的业内局限最大的渠道和实体网络延伸品牌的影响力;依托经济和文化大省江苏,谋划具有地缘优势;2009年通过增资方式并购海南新华,成为首家实现整体跨省重组的省级出书刊行企业,跨地区并购有先发机关优势。

  行业面临辽阔的整合空间,公司作为“领头羊”将更受眷顾

  中国图书行业是传统行业,但不是衰退行业。政策管控及版权环境等因素正获得更改,文化消费支出提升,国民阅读消费基本渐夯实,“量”与“价”共升,数字化突飞猛进带来增量市场,图书行业未来将延续增势并获得“质”的提升的良机。另外,行业进入局限发展的产业整合期,行业资源将流向以公司为代表的成本平台优越、创意人才集聚的龙头公司。

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  募投项目提升公司综合竞争手段

  召募资金投资项目顺应国际图书行业趋势,齐集在文化MALL建树、教育类图书复合出书项目、信息化及电子商务建树等方面,将敦促公司主营营业局限一连扩张,作育新的盈利增添点,创新业态,从而提升综合竞争力。

  盈利预测与投资提议:

  估量2011-2013年EPS分别为0.28元、0.34元、0.39元。我们以为,公司具有强盛的品牌优势、渠道网络优势,营业壁高且可拓展空间较辽阔,整体营业推进、市场拓展手段突出。行业龙头职位、富厚的内容资源和资金实力,给公司发展系上了多道“保险绳”;文化政策细则后续落地,给公司发展奉上好风,后续有望在跨地区拓展等方面收获实质性机遇。目前与凤凰传媒营业邻近的A股可比公司2010年PE均匀值为46倍,市场一致预期对应的2011年PE均值为35倍。与公司营业局限和结构最为邻近的中南传媒(601098)股价对应2011年EPS为27倍。我们团结业绩增速等因素,给以公司25-28倍估值水平。综合绝对估值和相对估值,合理价值区间为8.50-9.52元,对应2012年25-28倍PE,提议申购价值7.00-7.84元,对应2011年25-28倍PE。

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