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平心在线:[慧眼]人民币升值能否连续?中信固收:关注基本面、货币政策和中美关系三大因素

admin 民生 2020-07-16 40 0 人民币升值

  文|显着 章立聪 余经纬

  7月初以来,人民币汇率在履历了近一个月的震荡调整后出现了明显走强,上周四人民币即期汇率重回“7”以内。怎样看待近期的人民币走势,人民币升值的趋势能否一连?对于这一问题,我们以为有三大要害因素的影响不容忽视,本文也将围绕这三大因素给出我们对于后续人民币汇率走势的看法。

  股市发动资金流入,人民币汇率升值破“7”:

  7月初最先随着境内股票市场示意亮眼,北向资金一连涌入,人民币汇率快速走强,上周四美元兑人民币即期汇率重回“7”以内。从近期人民币汇率的升值走势来看,精采的疫情防控、一连改善的基本面情形以及前期央行钱币政策保持克制为人民币汇率提升提供了底部支持。

  后续人民币走势的三大要害因素:

  对于后续人民币升值能否一连,我们以为应重点存眷疫情和基本面、央行钱币政策和中美相关三大因素。

  要害因素一:疫情和基本面

  对于后续人民币升值趋势能否一连的问题,我们以为要害因素之一在于疫情和基本面因素。首先从疫情防控的角度来看,从初期的天下疫情控制到近期的北京疫情控制,均浮现出我国在疫情防控方面的高效应对。而从基本面示意情形来看,由于周全推进复工复产开启较早,海内经济基本面正处于逐步好转的历程当中。因此从疫情和基本面因素出发,有用的疫情防控和一连好转的基本面情形对于人民币汇率有所支持。同时在全球经济重启不停推进、投资者风险情绪有所回暖、美国疫情出现重复的配景下,美元避险属性有所削弱,这也有利于人民币汇率的走强。

  要害因素二:央行钱币政策。

  影响后续人民币走势的第二个要害因素在于央行的钱币政策,新冠疫情发生以来多国央行采取了大局限的放水为经济提供支持,相较之下我国央行在钱币政策方面则示意得较为克制。我国央行通过在钱币政策方面保持相对审慎,保留了一定的钱币政策空间,放在全球多国央行大局限宽松的配景下,钱币政策之间的差异使得人民币汇率拥有了一定的底部支持。

  要害因素三:中美相关。

  后续人民币汇率升值能否一连的第三个要害因素在于中美相关是否会出现颠簸。一方面,美国总统大选的逐渐相近,特朗普总统支持率不停下滑,后续特朗普仍存有打“中国牌”的也许。另一方面,近期美国海内疫情应对方面缺乏有用性,当日新增确诊人数大幅提高,在内部矛盾激化的配景下,特朗普或存在将矛盾向外部转移的也许,后续中美相关仍然面临一定的不确定性,而中美相关的颠簸或给人民币带来一定的贬值压力。

  怎样看待后续的人民币汇率走势和影响:

  通过对三大要害因素的说明,我们以为对于后续人民币汇率的走势而言,在基本面因素和钱币政策因素的浸染下,人民币汇率存在升值偏向上的支持,但思量到中美相关问题上仍然存在出现颠簸的也许,人民币汇率的转强或者并非是一蹴而就的。对于当前我国的情形而言,过强或过弱的人民币汇率都非最优解,保持汇率在合理范围内的相对稳定或更有益与成本市场和经济整体。

  债市计谋:

  从对人民币汇率近期示意和后续走势的说明来看,疫情和基本面、央行钱币政策、中美相关是影响后续人民币汇率的三大要害因素。在三大因素的浸染下,人民币汇率存在升值偏向上的支持,但历程或并非一蹴而就的。从当前情形出发,保持汇率总体颠簸的可控或越发有益。而对于海内债市而言,当前债券利率调整有明显超调的迹象,10年国债在3%以上已经存在设置价值。

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